A Bradesco Corretora divulgou na noite passada suas projeções para 2011. O relatório assinado por Marco Antonio Melo, head de análise e pesquisa da corretora, estipula preço-alvo de 86 mil ponto para o Ibovespa ao final do próximo ano, projeção balizada na "certeza acerca do valor das ações no tempo", já que o Brasil detém a segunda melhor margem Ebitda (relação entre receitas e geração operacional de caixa) estimada dentre os emergentes, desconto médio de 20% no P/L (múltiplo que relaciona preço e projeção de lucro por ação) pagamento elevado de dividendos e baixa alavancagem das empresas.
"O cerne da questão para o cenário de 2011 continua a ser a enorme capacidade de crescimento dos lucros corporativos associado à uma corrente de elevada governança, liquidez e maior transparência", diz o relatório do Bradesco. "Os efeitos estatísticos de crescimento do PIB e a parcela do consumo das famílias mais o incremento marginal nos dão a certeza de que a entrega de um crescimento entre 3,5% e 4,5% pode ser considerado como muito favorável, se inserido em um cenário de comparação global", completa Melo, ao entrar na análise do cenário macroeconômico.
Cenário internacional e fatores de risco
As projeções quanto ao patamar do Ibovespa projetado para dezembro de 2011 só não são maiores dado as instabilidades no cenário internacional, como a lenta recuperação norte-americana, o desequilíbrio fiscal europeu e a fraqueza do dólar. Contudo, o Bradesco não acredita que estes fatores de risco possam "manchar o prêmio" previsto para a renda variável em 2011.
Aplicado unicamente o modelo de desconto de fluxo de caixa na análise, o target da corretora para o Ibovespa em 2011 seria de 94 mil pontos.
Menor risco de se investir no Brasil
As estimativas do Bradesco para a bolsa brasileira em 2011 destacam também a melhora nos indicadores de risco. Para chegar às projeções para o Ibovespa, a corretora considerou risco-Brasil na faixa de 200 pontos-base, taxa livre de risco de 4,3% e prêmio de 6% de renda variável.
As premissas, enfatiza o Bradesco, evoluíram bastante em relação às médias verificadas em 2010.
Ações para carregamento em 2011
O relatório assinado por Marco Antonio Melo também traz uma sugestão de ações para se carregar na carteira em 2011. Confira a relação elaborada pela Bradesco Corretora na tabela abaixo:
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